Endeks hafta içerisinde 91.500 direncinin üzerine yönelim sergiledi. Bu seviyenin kalıcı olarak aşılması endekste teknik olarak yükselişin devamı açısından önemli. 90 bin desteğinin üzerinde kaldığı sürece endekste kısa vadeli olumlu teknik görünüm korunuyor olacak. Diğer yandan bu yılın başından beri dolar bazında %12 oranında yükseliş gösteren BIST 100 Endeksi’ni Fiyat/Kazanç (F/K) çarpanı bazında MSCI GOÜ Endeksi (yılın başından bu yana %11 yükseliş) ile karşılaştırdığımızda göreceli olarak ucuz kalmaya devam ediyor. BIST 100 Endeksi’nin MSCI GOÜ Endeksi F/K’sına oranı Türkiye’nin artan siyasi risk primi, büyüme ve enflasyon gibi makro ekonomik dinamiklerinde yaşanan bozulma, yatırım yapılabilir ülke statüsünü kaybetmesi gibi nedenlerin etkisiyle yaklaşık olarak üç yıldır aşağı yönlü trendde hareket ediyor. Referandum sonuçları önümüzdeki dönemde BIST’in ve diğer TL varlıkların seyrinde belirleyici olacak. Öte yandan son yayımlanan anketlerde “evet” ve “hayır” oylarının birbirine yakın olduğunu görüyoruz.
Referandumdan “Evet” sonucu çıkması halinde; yurtiçi varlıklar olası bu sonuca kısa vadede olumlu tepki verebilir. Dolayısıyla TL’de değer kazancı ile birlikte gelişmekte olan ülke para birimlerinden pozitif ayrışma, BIST ve tahvil-bono piyasalarında alımlar görebiliriz. Ancak orta vadede piyasalar, hükümetin ekonomiye yönelik performansına odaklanıyor olacak. Yüksek seyreden enflasyonun gidişatı ve Merkez Bankası’nın enflasyon ile mücadeledeki önlemleri takip edilecek. Diğer yandan Türkiye’nin Avrupa Birliği ile ekonomik ve diplomatik ilişkileri, Suriye’ye yönelik operasyonların seyri de yakından izlenecek.
Referandumdan “hayır” sonucu çıkması halinde; ilk etapta TL ve TL varlıklar olumsuz tepki verebilir. Sonraki süreçte siyasilerden gelecek açıklamaların siyasi belirsizliğin yükseldiğini işaret etmesi halinde Türkiye’nin artan siyasi risk primi piyasalarda baskı yaratabilir. Olası bu durumda yurtiçi varlıkların performansı gelişmekte olan ülke varlıklarının görece gerisinde kalabilir.
Comments
No comment yet.