Rusya’nın sıcak haddelenmiş rulo (HRC) ihracat fiyatlarının 2025 ve 2026 yıllarında ivme kazanması bekleniyor. Bu artış, küresel pazarda verimsiz üreticilerin elenmesi ve uluslararası talebin kademeli toparlanmasıyla destekleniyor. Mevcut spot fiyatlar yaklaşık 460 $/ton FOB seviyesinde bulunurken, yıl sonunda 523 $’a ve 2026’da potansiyel olarak 590 $’a yükselmesi öngörülüyor.
Buna karşılık, yurt içi fiyatların mevcut 638 $/ton seviyesinden yıl sonuna kadar yaklaşık 543 $’a düşmesi ve 2026’da da yaklaşık 550 $ civarında seyretmesi bekleniyor. Bu değişim, uzun süredir Rusya’nın görece piyasa izolasyonu ve sektördeki yüksek yoğunluklu konsolidasyon ile desteklenen iç fiyat priminin daralmasına işaret ediyor. Ruble’nin zayıflaması ve küresel fiyat mekanizmalarının etkisini artırmasıyla, yerel avantajın azaldığı görülüyor.
Rusya’da yurt içi ve ihracat çelik fiyatları arasındaki fark önümüzdeki yıllarda daralacak. Geçmişte, iç piyasadaki çelik fiyatları uluslararası fiyatlardan daha yüksekti; bunun başlıca nedeni yurt içi piyasanın yaptırımlarla korunması ve birkaç büyük üreticinin fiyatları yüksek tutmasıydı. Ancak bu fiyat avantajı giderek azalmaya başladı. Ruble zayıflarken ve küresel çelik pazarı yavaş da olsa toparlanırken, iç ve ihracat fiyatları arasındaki fark küçülecek ve Rus üreticilerin iç piyasada daha yüksek fiyat talep etme gücü azalacak.
Yurt içi fiyatlardaki bu ayarlama aynı zamanda döviz kuru dalgalanmalarına da bağlı. Ruble’nin zayıflaması genellikle iç piyasa ile ihracat piyasası arasındaki farkı artırır. Ancak mevcut ortamda durum daha karmaşık; küresel alıcıların geri dönüşü ve ruble’nin değer kaybı, iç fiyat priminin daha da daralmasına yol açarak Rus üreticilerin iç pazardaki fiyatlama gücünü azaltacak.
Aynı zamanda, küresel çelik pazarında arz tarafında bir düzeltme işaretleri görülüyor. Özellikle Asya’daki entegre olmayan üreticiler, devam eden zararlar nedeniyle baskı altında. Bazı bölgelerde üretim kesintileri başladı ve Çin’in bu yıl üretimini %2–5 oranında azaltma hedefiyle, küresel arz fazlası azalabilir. Bu durum, maliyet açısından rekabetçi tedarikçiler olan Rusya gibi ülkelerin ihracat fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor.
Ancak görünüm karmaşık kalmaya devam ediyor. Bazı göstergeler toparlanmaya işaret etse de, genel talebin 2027 veya daha sonrasına kadar tam olarak geri dönmesi beklenmiyor. Küresel çelik tüketimindeki büyümenin ılımlı kalması ve 2025–2027 döneminde devreye girecek yeni üretim kapasitelerinin mevcut arz fazlasını artırması olası.
Ticaret korumacılığı da giderek daha belirleyici bir faktör haline geliyor. Önemli bölgelerdeki engeller piyasa fiyat eşitliğini bozarak yerel ve uluslararası fiyatlar arasında geniş farklar yaratıyor. Örneğin, Avrupa’daki sıcak haddelenmiş rulo fiyatları Çin’e kıyasla %50–60 daha yüksek, ABD’de ise fiyatlar Çin’in iki katından fazla; bu da küresel çelik pazarının artık parçalanmış yapısını gözler önüne seriyor.
Böyle koşullarda geleneksel fiyat tahminleri giderek daha az güvenilir hale geliyor. Piyasa, zayıf talep, düşen hammadde maliyetleri ve arz fazlası tarafından şekillenmeye devam ediyor. Hem yurt içi hem küresel anlamda önemli bir fiyat artışı, ancak büyük bir şok ya da beklenmedik bir gelişmeyle mümkün olabilir.
Şimdilik, Rus üreticiler daha karmaşık bir fiyatlama ortamına hazırlıklı olmalı; ihracattaki büyüme artık yurt içindeki zayıflayan pozisyonu telafi etmeyebilir. Piyasa dengeleri yeniden oluşurken, fiyatlama gücü sadece maliyet ve döviz avantajlarına değil, aynı zamanda giderek daha parçalı ve korumacı hale gelen küresel pazara uyum sağlama yeteneğine de bağlı olacak.
Comments
No comment yet.