Çin'in emtia vadeli işlem piyasalarından neler öğrenilebilir?

Çin emtia piyasaları, küresel ekonominin diğer sektörleri, özellikle de demir cevheri, çelik, kömür ve tahıl gibi kuru dökme mallar için giderek daha önemli bir gösterge haline geldi. Örneğin, demir cevheri ve çelik inşaat demiri vadeli işlemleri 2021 Mayıs ayının ortasına kadar olan on iki ayda sırasıyla %120 ve %86 arttı; ikincisinde, fiyatların yalnızca Mayıs ayının ilk iki haftasında %50 arttığı görüldü. Koklaşabilir taş kömürü gibi diğer vadeli işlem piyasaları da güçlü kazançlar elde etti.

Çinli emtia yatırımcıları, COVID sonrası altyapı emtialarına olan talebin artacağı ve arzın kısıtlı kalacağı spekülasyonları üzerine bu piyasalara yığıldı. Örneğin, çevre ve güvenlik denetimleri yerli kömür üretimini etkilemiştir.

Emtia fiyatlarındaki artış, Çin'de fabrika çıkış fiyatlarının Nisan ayında %6,8 ile üç yılın en hızlı artışına neden oldu. Fiyatlardaki artış, tüketici ürünleri endüstrileri de dahil olmak üzere, COVID kaynaklı kapanmalardan henüz kurtulamayan bu alt sektör işletmelerinin marjlarını baskıladı.

Çin'in liderliği, rekabet eden ekonomik çıkarlar, daha fazla finansal liberalleşme ve daha geniş sosyal kaygılar arasında hassas bir dengeleme eylemiyle karşı karşıya. Birincisi, Çin ekonomisinin bağımlı olduğu hammaddelerin fiyatlandırılması üzerinde daha fazla kontrol sahibi olmak istiyor. İkincisi, yuanın küresel ticaretteki rolünü artırmak, daha yüksek derecede açıklık gerektirir. Aynı zamanda, spekülatif haberlerin kontrolden çıkması ve toplumsal huzursuzluğa yol açması riskini de dengelemelidir.