Gao’ya göre Türkiye ve Orta Doğu pazarları Çin çeliği için giderek daha önemli hale gelirken, Türkiye özellikle Avrupa pazarına yönelik ticarette önemli bir geçiş ve yeniden ihracat merkezi konumuna yükseliyor. Ayrıca Gao, Simandou demir cevheri projesinin küresel hammadde piyasasında maliyet dengelerini değiştirebileceğine ve Çin’de kapasite kontrolü ile karbon azaltım politikalarının sektörün üretim ve yatırım kararlarını yeniden şekillendirdiğine dikkat çekti.
Çin Yeni Yılı sonrası yeniden açılışla birlikte, çelik talebi ve fiyatları üzerindeki ilk etkiler neler oldu?
2026 Bahar Festivali sonrası Çin çelik piyasasının temel işleyiş mantığı, talebin yönlendirdiği düşük stok değil, çelik fabrikalarının aktif üretim kontrolünün neden olduğu bir arz-talep uyumsuzluğudur. Alt sektörlerde iş başı yapılmasındaki yavaşlık, talep tarafında temel bir kısıtlayıcı faktör haline gelmiştir. Fiyatlar; uzun ürünlerin güçlü, yassı ürünlerin zayıf olduğu farklılaşmış bir model sergilemektedir ve bu fiyat yapısı, yurt içi fabrika çıkış fiyatları ile denizaşırı varış fiyatları arasındaki net farklarla birlikte doğrudan Türkiye ve Orta Doğu bölgesel pazarlarına iletilmektedir.
Arz tarafı verileri açısından, festival sonrası haftalık ortalama inşaat demiri stok birikimi sadece 117.500 ton ile son beş yılın aynı dönemindeki en düşük seviyede gerçekleşti. Bu durum terminal talebinin güçlü olmasından değil, ülke genelindeki 137 kilit çelik fabrikasının aktif kapasite daraltmasından kaynaklandı. Bu fabrikaların haftalık inşaat demiri üretimi, yıllık %13,47 azalışla 1,7038 milyon tona ulaştı. Buna karşılık, 2025'in aynı döneminde haftalık üretim 1,969 milyon ton olup, bu durum önemli bir üretim kontrol yoğunluğunu yansıttı. Çelik fabrikaları genel olarak üretime yeniden başlamayı ertelemiş ve kapasite salınım hızını kontrol etmiştir; bunun temel nedeni, istikrarlı politika beklentileriyle birleşen zayıf endüstri kârlarıdır. İşletmeler, sektördeki iç rekabetten kaçınmak için "fiyat yoluyla hacmi dengeleme" stratejisini tercih etmektedir.
Talep tarafındaki toparlanma gücü önceki yıllara göre belirgin şekilde daha zayıf olup pazar üzerinde önemli bir kısıt haline geldi. İnşaat demiri görünür tüketimi yıllık %38,8 oranında sert bir düşüş göstermiş, inşaat sahalarına dönüş oranı %60'ın altında kalmış ve terminal tedarik birimleri genel olarak bekle-gör tutumu benimsedi. Festival sonrası geleneksel yoğun stok yenileme dönemi gerçekleşmedi. Sermaye tarafı sadece duygu olarak toparlanmış, trend odaklı güçlerden yoksun kaldı. Fiyat düzeyindeki farklılaşma özelliği net. Uzun ürünler, fabrikaların üretim kontrolü etkisiyle güçlü performans gösterdi ve inşaat demiri fiyatları 3060-3080 yuan/ton aralığında korundu (2025'in aynı dönemi 3200-3250 yuan/ton idi; yıllık yaklaşık %4 düşüş).Yassı ürünler ise zayıf iç talebin sürüklemesiyle zayıf performans sergiledi ve sıcak rulo sac fiyatları 3210-3230 yuan/ton seviyesinde kaldı (2025'in aynı dönemi 3350-3380 yuan/ton idi; yıllık yaklaşık %4 düşüş).
Türkiye ve Orta Doğu pazarlarında, Çin menşeli inşaat demirinin varış fiyatı yaklaşık 510 ABD doları/ton, sıcak rulo sacın varış fiyatı ise yaklaşık 520 ABD doları/tondur ve yurt içi piyasa ile doğrudan bir fiyat bağı oluşturmaktadır. Bu pazar yapısının Türkiye ve Orta Doğu pazarları üzerinde doğrudan ve önemli bir iletim etkisi vardır. Uzun ürünler için, Çinli fabrikaların üretim kontrolü ihracat arzının azalmasına neden oldu. İhracat kotasyonları sert kaldı ve bu durum yerel fabrikaların üretime başlama isteğini doğrudan arttırdı. Bölgesel uzun ürün arz yapısında marjinal bir iyileşme görüldü. Türkiye'deki yerel inşaat demiri üretim hatlarının işletme oranı aylık bazda yaklaşık %5 arttı. Yassı ürünler için ise zayıf iç talep, Çinli fabrikaların ihracatta kâr tavizlerini artırmasına neden oldu. Çok sayıda yassı ürün kaynağı Türkiye ve Orta Doğu pazarlarına aktı, bölgesel yassı ürün arzı aylık bazda yaklaşık %12 arttı ve fiyatlar aylık bazda yaklaşık %3 azalışla önemli bir baskıyla karşı karşıya kaldı. Genel olarak, Çin çelik piyasasının festival sonrası arz kontrolü ve gecikmeli talep toparlanmasının hâkim olduğu fiyatlandırma yapısı, Türkiye ve Orta Doğu'daki son çelik fiyat dalgalanmalarının temel değişkeni haline geldi ve bölgesel pazar trendi Çin pazarıyla güçlü bir bağ oluşturdu.
Simandou Projesi küresel demir cevheri fiyat merkezini aşağı çekecek
Simandou Projesi kapsamında Çin’e ulaşan yüksek tenörlü demir cevheri arzı, Çin iç piyasasında hammadde fiyat dengesi ve tedarik güvenliği üzerinde şu anda nasıl bir etki yaratıyor?
Gine'de bulunan Simandou Projesi, basit bir demir cevheri arz artış projesi değil; Çin’in ve hatta küresel çelik hammadde pazarının yapısını arz yapısı, fiyatlandırma gücü, üretim maliyeti ve yeşil rekabetçilik olmak üzere dört temel boyutta sistematik olarak yeniden şekillendiren bir projedir. 2026 yılında proje, kapasite salınımının kritik bir dönemine girmekte; Çin çelik endüstrisinin hammadde güvenliği, maliyet kontrolü ve yeşil gelişimi için çok sayıda fayda oluştururken, Türkiye ve Orta Doğu çelik pazarları için de uzun vadeli gelişim fırsatları sunmaktadır. Ancak projenin hayata geçmesi ve işletilmesi, endüstri tarafından yakından takip edilmesi gereken Gine'nin siyasi istikrarsızlığı ve altyapı destek inşaatlarının yavaşlığı gibi potansiyel risklerle karşı karşıyadır.
Temel kapasite verileri açısından, Simandou'daki yüksek tenörlü demir cevheri arz ölçeği 2026'da 120 milyon tona ulaşacak, demir cevheri tenörü istikrarlı bir şekilde %65'in üzerinde olacak ve üç aylık sevkiyat hacmi yaklaşık 30 milyon ton olacaktır. Sevkiyatlar esas olarak Gine'nin Matakong Limanı'ndan Çin'in Rizhao ve Qingdao gibi kıyı limanlarına, yaklaşık 18-20 ABD doları/ton deniz navlunu ile (Avustralya ve Brezilya demir cevherinin 22-25 ABD doları/ton maliyetinden daha düşük) yapılmaktadır. Bu arz hacmi, Çin'in toplam ithal demir cevherinin yaklaşık %10'unu oluşturarak Çin'in demir cevheri ithalatı için önemli bir yeni kaynak haline gelmektedir. Çin'in Avustralya ve Brezilya olmak üzere iki ana demir cevheri devine olan uzun vadeli bağımlılığını önemli ölçüde azaltacak (Çin'in Avustralya ve Brezilya'dan demir cevheri ithalatı oranı 2026'da yaklaşık %75'ten %65'e düşecektir), hammadde stratejik arz güvenliğini iyileştirecek, küresel demir cevheri arzındaki ikili tekel yapısını kıracak ve küresel demir cevheri pazarında Avustralya, Brezilya ve Gine'nin merkezde olduğu yeni bir üçlü yapının oluşmasını teşvik edecektir. Simandou demir cevherinin artan arzına yanıt olarak, Avustralyalı ve Brezilyalı demir cevheri işletmeleri uygun fiyat indirimi ve tenör iyileştirme gibi karşı önlemler almaya başlamış; PB toz cevheri gösterge fiyatı 2026'nın ilk çeyreğinde yaklaşık 3 ABD doları/ton düşmüştür.
Fiyat seviyesinde, Simandou'daki yüksek tenörlü demir cevheri arzı küresel demir cevheri fiyat merkezini doğrudan aşağı itecektir. Ana akım demir cevheri endeksinin (%62 Fe) 2026'da 2025'e göre %6-%16'lık bir düşüşle (2025 endeksi 95-113 ABD doları/ton idi) 85-95 ABD doları/ton aralığında hareket etmesi beklenmektedir. Hammadde fiyatlarındaki düşüş, çelik tonu başına sıvı metal maliyetinde 8-12 ABD dolarlık bir azalışa karşılık gelerek çelik işletmelerinin üretim maliyetini doğrudan düşürmekte, kâr alanını etkin bir şekilde iyileştirmektedir. Simandou demir cevherinin Çin'deki fabrika teslim maliyeti yaklaşık 103-115 ABD doları/ton olup, aynı tenördeki Avustralya ve Brezilya demir cevherinden yaklaşık 5-8 ABD doları/ton daha düşük kalarak belirgin maliyet avantajı sağlamaktadır.
Yeşil gelişim boyutunda, Simandou yüksek tenörlü demir cevheri uygulamasının önemli bir düşük karbon avantajı vardır. Yüksek tenörü ve düşük safsızlık içeriği nedeniyle, yüksek fırın ergitme sürecinde çelik tonu başına karbon emisyonlarını %4,5 oranında azaltabilir. Bu avantaj, Çinli çelik işletmelerinin AB CBAM (Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması) gibi yeşil ticaret engelleriyle daha iyi başa çıkmalarına yardımcı olacak, küresel pazarda Çin çelik ürünlerinin yeşil rekabetçiliğini artıracak ve küresel çelik endüstrisinin düşük karbonlu dönüşüm trendine uyum sağlayacaktır. Türkiye ve Orta Doğu çelik pazarları için Simandou Projesi'nin getirdiği uzun vadeli faydalar birçok yönden yansımaktadır. İlk olarak, hammadde arz seviyesinde, bölgesel fabrikaların hammadde kaynakları çeşitlenmekte, geleneksel kaynaklara olan tekil bağımlılıktan kurtulunmakta ve hammadde maliyet istikrarı büyük ölçüde artmaktadır. İkinci olarak, Çinli işletmelerin maliyet avantajlarının genişlemesinden sonra ihracat kotasyonları daha dirençli olacak, aşırı düşük fiyatlı damping olmayacak ve bölgesel pazardaki fiyat rekabeti düzeni korunacaktır. Üçüncü olarak, küresel demir cevheri arz sisteminin dengelenmesi ve istikrara kavuşması, bölgesel fabrikaların üretimi için daha iyi bir dış ortam sağlayacak ve keskin fiyat dalgalanmalarından kaynaklanan operasyonel riskleri azaltacaktır.
ABD tarifelerinin etkisi Çin’i Ortadoğu ve Türkiye’ye yönlendirdi
ABD tarifeleri ihracat pazarı dağılımını ve fiyatlandırmayı nasıl etkiledi?
ABD tarafından Çin çeliğine uygulanan yüksek tarifelerin doğrudan etkisi sınırlı olsa da küresel çelik ticareti akışlarının yeniden yapılandırılması üzerindeki etkisi son derece kapsamlıdır. Bu tarifeler Çin'in toplam çelik ihracat hacmini baskılamamış; ancak ihracat pazarı yapısının derinlemesine ayarlanmasını teşvik etmiş, Çin çeliğinin Orta Doğu, Türkiye, Güneydoğu Asya ve diğer bölgelere transferini hızlandırmış ve aynı zamanda Çinli işletmeleri ihracat fiyatlandırma stratejilerini ayarlamaya zorlamıştır. Türkiye ve Orta Doğu sadece Çin ihracatı için ana artış pazarları haline gelmekle kalmamış, aynı zamanda Çin çeliğinin Avrupa pazarına girişi için önemli geçiş merkezleri haline gelmiştir.
Doğrudan etki açısından, yüksek tarifeler (%25'ten fazla) ABD pazarını fiilen kapatmıştır. Şu anda Çin'in ABD'ye yaptığı çelik ihracatının oranı %2'den azdır ve tarifeler Çin çeliğinin ABD pazarındaki fiyat rekabetçiliğini tamamen yitirmesine neden olmuştur. ABD'ye yapılan ihracat esasen durma noktasındadır. 2025 yılında Çin'in ABD'ye çelik ihracatı, çoğunlukla yüksek katma değerli ürünlerden oluşmak üzere sadece 1,8 milyon ton seviyesinde kalmıştır. İhracat pazarlarının yeniden dağıtımı temel değişim haline gelmiştir. ABD pazarının kapanmasından etkilenen Çinli işletmeler gelişmekte olan pazarlara yönelmiştir. 2025'te Çin'in Orta Doğu + Türkiye'ye çelik ihracatı yıllık %20'den fazla artışla yaklaşık 28 milyon tona ulaşmıştır. Küresel ticaret engellerinden kaçınmak için Çinli işletmeler genellikle re-export (yeniden ihracat) ve antrepo gibi ticaret yöntemlerini benimsemektedir. Bu operasyon, ihracat operasyon maliyetlerini %8-%12 oranında artırmaktadır. Pazar payını korumak için işletmeler fiyatlandırma stratejilerini ayarlamak zorunda kalmış, "hacim için fiyat feragati" ana tercih haline gelmiş ve Çin çeliğinin ortalama ihracat fiyatında yıllık yaklaşık %8'lik bir düşüşe (2025'te yaklaşık 420 ABD doları/ton) yol açmıştır.
Türkiye ve Orta Doğu pazarları, hem sarsıntılar hem de fırsatlarla bu ticaret akışı yeniden yapılandırmasının merkezindeki bölgeler olmuştur. Sarsıntılar açısından, Çin kaynaklı çeliğin büyük akışı bölgedeki fiyat rekabetini yoğunlaştırmış, yerel fabrikaların fiyatlandırma gücünü zayıflatmış ve kâr alanlarını daraltmıştır. Fırsatlar açısından ise Türkiye, Avrupa ve Orta Doğu'ya giriş için önemli bir durak haline gelmiş, re-export ticaretinin hareketliliği yerel lojistik ve depolama gibi sektörleri canlandırmıştır. 2025'te Türkiye üzerinden yaklaşık 5 milyon ton Çin çeliği yeniden ihraç edilmiştir. Uzun vadede, ABD tarifelerinin etkisi devam edecek ve Çin ihracatının pazar odağı daha da Orta Doğu ve Türkiye'ye kayacaktır.
CBAM Çin’in AB’ye ihracatını azalttı
Son dönemde birçok ülkenin Çin çelik ürünlerine yönelik anti-damping (AD) soruşturmaları ve vergileri artırması, küresel rekabet ortamını ve Çinli üreticilerin konumunu nasıl değiştiriyor?
Şu anda Çin'in çelik ihracatı, küresel anti-damping dosyaları ve AB CBAM karbon bariyerinin ikili baskısı altındadır. Bu kısıtlama, Çin çelik endüstrisinin "düşük fiyatlı hacim odaklı" modelden "düşük karbonlu yüksek kaliteli" modele dönüşümünü hızlandıran temel güç haline gelmiştir. Sektör içindeki farklılaşma yoğunlaşmış, aynı zamanda Çin ihracatının Türkiye ve Orta Doğu gibi tampon pazarlara daha fazla kaymasına neden olmuştur. Bölgedeki bazı ülkeler de ilgili karbon ticaret politikaları üzerinde çalışmaya başlamış olup, 2027-2028 yıllarında yerelleştirilmiş karbon bariyerlerinin getirilmesi beklenmektedir.
Anti-damping düzeyinde, Çin çeliğine yönelik küresel başvuruların sayısı 2025'te yıllık %18 artışla 33'e ulaşmıştır. Bu politika doğrudan düşük segmentli ürünleri hedeflemekte; sıcak rulo, filmaşin ve profil gibi ürünlerin ihracatında engellere yol açmaktadır. Öte yandan otomotiv sacı ve elektrik çeliği gibi yüksek segmentli ürünlerin payı teknolojik avantajlarla artmaktadır. Otomotiv sacı ihracatı 2025'te yıllık %15 artışla 8,5 milyon tona ulaşmıştır.
AB CBAM'ın resmi uygulaması 2026'dan itibaren yapısal bir etki oluşturmuştur. Karbon emisyon verileri açısından, Çin'in ana akım yüksek fırın çeliğinin ton başına emisyonu 2,0-2,2 ton olup, AB'nin elektrik ark ocağı çeliğinin 0,4-0,6 tonluk değerinden çok daha yüksektir. Mevcut karbon fiyatı (yaklaşık 90 Euro/ton CO2) üzerinden yapılan hesaplamaya göre, Çinli işletmelerin AB'ye ihracat maliyeti ton başına 140-160 euro artacak ve maliyet baskısı büyük ölçüde yükselecektir. 2025'in ikinci yarısında, AB'ye yönelik siparişlerde belirgin bir bekle-gör ve gecikme fenomeni görülmüş, sipariş hacmi çeyrek bazda yaklaşık %20 düşmüştür. Şu anda Çinli işletmeler, hidrojen bazlı çelik üretimi gibi teknolojilerle buna yanıt vermektedir.
Bu durumun Türkiye ve Orta Doğu pazarları üzerinde ikili bir etkisi vardır. Kısa vadede, çok sayıda standart Çin ürünü bölgeye akarak düşük segment ürünlerde fiyat savaşını şiddetlendirmekte ve yerel fabrikaların kârını baskılamaktadır. Uzun vadede ise Çin’in yüksek kaliteli ve düşük karbonlu ürünlerinin girişi, bölge pazarına gelişmiş üretim teknolojileri getirerek endüstriyel yükselmeyi teşvik etmektedir. Ayrıca Türkiye, Çinli işletmelerin AB CBAM bariyerlerinden kaçınması için önemli bir re-export merkezi haline gelmiştir. Çinli işletmelerin Türkiye'de düşük karbonlu çelik işleyip üretmesi ve ardından AB'ye ihraç etmesi, karbon vergisi etkisini etkili bir şekilde azaltabilir.
Geleneksel kapasite artırım yatırımları yerini hidrojen yatırımlarına bıraktı
Çin’de son dönemde açıklanan kapasite kontrolü ve karbon emisyonu azaltım politikaları, üretim planlaması ve yatırım kararlarını nasıl şekillendiriyor?
Çin çelik endüstrisindeki kapasite kontrolü ve karbon emisyonu azaltma politikalarının yönü oldukça nettir. "Yeni kapasitenin sıkı bir şekilde kontrol edilmesi, kapasite değişiminin azaltılarak yapılması ve yeşil düşük karbon" odaklı politika sistemi, üretici davranışlarını ve yatırım yönünü belirlemektedir.
Üretim düzeyinde politika sert kısıtlamalar oluşturmaktadır. Yeni kapasite için 1,5:1 veya daha yüksek bir kapasite değişim standardı uygulanmaktadır (kritik bölgelerde 2:1'e kadar). Ham çelik üretimi iki yıl üst üste azalmış; 2025 yılında yıllık %2,8 azalışla 1,03 milyar ton olarak gerçekleşmiştir. Sektör kapasite kullanım oranı %78-% 82 gibi makul bir aralıkta istikrarlı kalmıştır. Yatırım düzeyinde ise yön tamamen değişmiştir. 2026 yılında Çin çelik endüstrisindeki yeşil yatırımların oranı %60'ı aşacak, yatırımlar hidrojenle çelik üretimi ve akıllı yükseltme gibi alanlara odaklanacaktır. Geleneksel kapasite artırım yatırımları esasen durma noktasına gelmiş, yatırım ölçeği 2020'ye göre %90'dan fazla azalmıştır.
Talep tarafındaki temel değişiklikler de bu stratejiyi güçlendirmektedir. Gayrimenkul ve altyapı sektörleri zayıf bir toparlanma sergilemektedir. 2025 yılında yeni başlayan konut alanı yıllık %20,4 azalmıştır ve 2026'da %10'luk bir düşüş daha beklenmektedir. Altyapı yatırımları ise yollar ve köprüler gibi geleneksel alanlardan ziyade 5G ve yeni enerji gibi "yeni altyapı" kategorilerine kaymaktadır. Bu yeni kategorilerin çelik talep ölçeği, uzun mamuller gibi geleneksel ürünler için sınırlı bir çekme etkisine sahiptir.
Bu düzenlemelerin Türkiye ve Orta Doğu'ya olumlu yansımaları vardır: Çin arzı daha kontrol edilebilir hale gelmiş, bu da küresel fiyat dalgalanmalarını azaltmış ve bölgesel pazar fiyat istikrarı için destek sağlamıştır. Ayrıca Çinli işletmelerin karbon azaltma eylemleri, bölgesel çelik endüstrisinin düşük karbonlu dönüşümü için bir kriter oluşturmuştur.
Elektrik ark ocağı (EAF) üretiminin payının artması ve hurda fiyatlarındaki dalgalanma, maliyet yapıları üzerinde nasıl bir etki yaratıyor?
Çin'de elektrik ark ocaklarının oranının kademeli olarak artması, yerel maliyet yapısında ayarlamalara neden olsa da bu durumun küresel hurda çelik pazarı üzerindeki etkisi ihmal edilebilir düzeydedir. "Çin'in EAF genişlemesinin küresel hurda fiyatlarını yukarı ittiği" yönündeki yaygın pazar algısı açık bir yanlış okumadır. Çin'in hurda çelik piyasası yüksek oranda kendi kendine yeterlidir; ithalatı son derece düşüktür ve EAF kapasite kullanım oranı düşüktür.
Bu sonuç temel verilerle desteklenmektedir. İlk olarak, hurda ithalatı neredeyse yok denecek kadar azdır. 2025'te Çin'in geri dönüştürülmüş çelik hammadde ithalatı yıllık %53,45 düşüşle sadece 248.100 ton olmuştur. Çin'in yıllık yurt içi hurda tüketimi ise yaklaşık 280 milyon tondur ve ithalatın payı %0,1'den azdır. İkinci olarak, yurt içi hurda kendi kendine yeterlilik oranı %99'un üzerindedir. 2025'te Çin'in hurda kaynakları yaklaşık 320 milyon ton olup gerçek tüketimin çok üzerindedir. Üçüncü olarak, EAF işletme yükü oranı düşüktür (%51 civarı). Temel nedenler yüksek elektrik fiyatları ve yüksek kaliteli hurda arzındaki istikrarsızlıktır. Dördüncü olarak, küresel ticaret modeline bakıldığında, 2025'te Türkiye 24,6 milyon ton hurda ithal ederken, Çin'in ithalatı Türkiye'nin sadece %1'i kadardır.
Türkiye ve Orta Doğu'daki EAF fabrikaları için Çin'in gelişimi maliyet tarafında bir baskı oluşturmamaktadır. Bir yandan Çin'in genişlemesi küresel hurda fiyatlarını yukarı çekmeyecek, hammadde maliyetleri bu nedenle artmayacaktır. Diğer yandan, Çin'in bazı düşük maliyetli EAF ürünleri (filmaşin ve profil gibi) bölgesel pazara ihraç edilecek ve yerel düşük segment ürünlerle fiyat rekabetine girecektir. Ancak bu durum hammadde kaynakları için bir rekabet değil, kapasite ve fiyat düzeyinde bir pazar rekabetidir.
Yorumlar
Henüz yorum yapılmadı