Zayıf talebe rağmen metalurjik hammadde fiyatları yükseldi
Rusya koklaşabilir taş kömürü piyasasında Temmuz ayında son yılların en sert aylık fiyat artışlarından biri yaşandı. Fiyatlar ay boyunca %21-31 yükselirken, bazı bölgelerde seviyeler 14.400 RUB/tona ulaştı. Bazı kömür kalitelerinin fiyatları ise geçen yılın aynı dönemine göre %9-22 daha yüksek gerçekleşti.
Fiyat artışının temel nedeni iç talep değil, ihracat piyasaları oldu. J tipi koklaşabilir kömürün Uzak Doğu FOB ihracat fiyatı yaklaşık 156 $/ton seviyesine çıkarak geçen yıla göre yaklaşık %60 yükselirken, Finlandiya Körfezi FOB fiyatı ise yaklaşık 123 $/ton ile yıllık bazda %26 artış gösterdi. İhracatın daha kârlı hale gelmesi üreticilerin daha fazla hacmi dış pazarlara yönlendirmesine neden olurken, iç piyasadaki arzın daralması yerel fiyatları destekledi.
İlkbahardaki yavaşlamanın ardından çelik üreticilerinin kapasite kullanım oranlarını geçici olarak artırması ve planlı bakım dönemleri öncesinde hammadde alımlarını hızlandırması da kısa vadeli talebi destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Koklaşabilir taş kömürü fiyatlarındaki yükseliş, çelik üretim zincirinin tamamında maliyetleri artırdı. Rusya hurda fiyatları Temmuz ayında yaklaşık %14 artarak 21.500 RUB/ton seviyesine yükseldi ve 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Sıcak briketlenmiş demir (HBI), silikomangan ve çinko konsantresi fiyatları da enerji ve lojistik maliyetlerindeki artışın etkisiyle yükseliş gösterdi.
Buna karşın fiyatlardaki yükseliş, talep tarafındaki zayıf görünümle çelişmeye devam ediyor. Rusya'da yurt içi çelik tüketimi 2026'nın ilk yarısında yıllık bazda yaklaşık %7,5 geriledi. İkinci çeyrekte daralma hızı %3,5'e inse de, bu iyileşme büyük ölçüde mevsimsel inşaat faaliyetleri ve kamu altyapı projelerinden kaynaklandı; sanayi talebinde kalıcı bir toparlanmaya işaret etmedi.
Piyasa katılımcıları hammadde fiyatlarındaki son yükselişin ivme kaybetmesini bekliyor. Küresel koklaşabilir taş kömürü fiyatlarında zayıflama başlarken, iç piyasadaki stoklar da kademeli olarak artıyor. Ayrıca büyük Rus çelik üreticilerinin Ağustos ayında planlı yüksek fırın bakımlarına başlamasıyla birlikte çelik üretiminin ve buna bağlı olarak koklaşabilir taş kömürü talebinin düşmesi bekleniyor.
Çelik üretimi geçen yılın gerisinde kaldı
Resmi verilere göre Rusya'nın metalurji üretimi Haziran ayında yıllık bazda %3,4 gerilerken, mevsimsel etkilerle Mayıs ayına göre %5,2 arttı. 2026 yılının ilk altı ayında ise toplam metalurji üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %9,3 azaldı.
Karbon çeliği ve yarı mamul üretimi Haziran ayında 5 milyon ton olarak gerçekleşti. Bu rakam yıllık bazda %9,5, aylık bazda ise %5,1 artış gösterirken, ilk yarı toplam üretimi 26,4 milyon ton ile geçen yılın aynı döneminin %4,6 altında kaldı.
Alaşımlı çelik üretimindeki düşüş daha belirgin oldu. Haziran ayında üretim 0,9 milyon tona gerilerken, ilk yarıdaki toplam üretim yıllık bazda %19,2 azaldı. Nihai mamul çelik üretimi Haziran ayında 4,9 milyon ton seviyesinde gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine yakın seyretti ancak Mayıs ayına göre %4,5 geriledi. İlk altı aylık üretim ise %6,6 düşüşle 27,2 milyon ton oldu.
Çelik boru üretimi Haziran ayında aylık bazda toparlanmasına rağmen yıllık bazda %5,6 azalarak 0,9 milyon ton seviyesinde gerçekleşti. İlk yarıda ise üretim %22 gerileyerek yatırım odaklı sektörlerdeki zayıflığın sürdüğünü gösterdi.
Genel görünüm, Rusya çelik sektörünün 2025 yılında yaşanan sert talep daralmasının ardından daha düşük iç talep koşullarına uyum sağlamaya devam ettiğini ortaya koyuyor. Yurt içi çelik tüketimi geçen yıl yaklaşık 38,9 milyon tona gerileyerek 2011'den bu yana en düşük seviyesini gördü. 2026'nın ikinci yarısına ilişkin beklentiler ise temkinli kalmaya devam ediyor.
Üretimdeki zayıflık yılın ilk çeyreği boyunca sürdü. Ham çelik üretimi Ocak ayında %5, Şubat ayında ise yaklaşık %12 gerilerken, boru üretimindeki düşüş çok daha sert gerçekleşti. İlk çeyrek sonunda ham çelik üretimi yıllık bazda %10'un üzerinde azalırken, nihai mamul üretimindeki düşüş %6'yı aştı.
Talep tarafındaki baskı da devam etti. İlk çeyrekte yassı çelik tüketiminin yaklaşık %12, uzun çelik tüketiminin ise %9 gerilediği tahmin edilirken, bahar aylarında inşaat sektöründen gelen mevsimsel destek de önceki yıllara kıyasla daha zayıf kaldı.
Yurt içi çelik fiyatları yükselmeye devam ediyor
Zayıf talebe rağmen Rusya'da çelik fiyatları Temmuz ayında üreticilerin artan maliyetleri fiyatlara yansıtma çabasıyla yükselmeye devam etti.
Yassı mamul piyasasında yükseliş eğilimi sürerken, üreticiler Ağustos sevkiyatları için önemli fiyat artışlarına hazırlanıyor. Distribütörler de fiyat listelerini yukarı yönlü güncellemeyi sürdürüyor. Moskova'da 4 mm sıcak haddelenmiş sacın ortalama fiyatı Temmuz başından bu yana yaklaşık 2.500 RUB/ton artarak son bir buçuk yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Buna rağmen gerçek işlem piyasasında tablo daha karmaşık. Alıcılar arzın sınırlı olduğu ürünlerde yüksek fiyatları kabul ederken, standart sıcak haddelenmiş sac ve kaynaklı boru fiyatlarındaki artış rekabet nedeniyle daha sınırlı kaldı.
Uzun mamul piyasasında ise yükseliş daha güçlü gerçekleşti. Moskova'daki distribütörlerin nervürlü inşaat çeliği fiyatları Temmuz başından bu yana %15'in üzerinde artarken, Şubat ayındaki dip seviyelere göre yükseliş %50'yi aştı. Üreticiler yakıt ve lojistik maliyetlerindeki artış, sınırlı arz ve inşaat sektöründen gelen ılımlı talebin desteğiyle Ağustos ayında yeni fiyat artışlarına hazırlanıyor.
Hem birincil hem de spot piyasada arz sınırlı kalmaya devam ederken, üreticiler para politikasına ilişkin belirsizlikler ve gelecekteki talebe yönelik endişeler nedeniyle üretimi artırma konusunda temkinli davranıyor.
İhracat zayıf iç talebi telafi etmeye devam ediyor
Yurt içi tüketimin düşük seviyelerde kalması nedeniyle ihracat, Rus çelik üreticileri açısından giderek daha önemli hale geliyor.
Sektör tahminlerine göre Rusya'nın demir-çelik ürünleri ihracatı 2025 yılında değer bazında yaklaşık %4, miktar bazında ise %17 arttı. İhracatın ağırlığı talebin daha güçlü olduğu BDT ülkeleri ve Orta Doğu pazarlarına kaymaya devam etti. Orta Doğu'ya yapılan sevkiyatlar yaklaşık %30 artarken, Türkiye, İsrail ve BAE'ye yapılan ihracatta da artış kaydedildi.
Türkiye, uygulanan korumacı ticaret önlemlerine rağmen Rusya'nın en büyük ihracat pazarı olmayı sürdürdü ve Rus üreticiler pazardaki konumlarını güçlendirdi. Hindistan'a yapılan ihracat da artış gösterdi. Ancak ülkenin hızla büyüyen yerli çelik üretim kapasitesinin gelecekte ithalat ihtiyacını sınırlandırabileceği değerlendiriliyor.
Buna karşılık Çin'de gayrimenkul sektöründeki uzun süreli durgunluk nedeniyle bu ülkeye yapılan ihracat önemli ölçüde gerilerken, Afrika pazarına yapılan sevkiyatlar güçlü ruble ve düşük küresel çelik fiyatlarından olumsuz etkilendi.
2025 yılında Rusya'nın ihracat ürün kompozisyonunda da değişiklik yaşandı. Alaşımsız çelik yarı mamulleri ile yassı mamul ihracatı toparlanırken, pik demir sevkiyatları arttı. Buna karşılık büyük çaplı boru ihracatında belirgin bir düşüş görüldü. Piyasa katılımcıları bu ürün grubuna yönelik talebin ancak büyük petrol ve doğal gaz projelerinin hayata geçirilmesiyle toparlanabileceğini düşünüyor.
İhracattaki artışın temel nedeni ise Rusya iç pazarındaki daralma oldu. Yurt içi çelik tüketimi 38-39 milyon ton seviyelerine gerilerken, son üç yılda toplam talebin yaklaşık %30 azaldığı tahmin ediliyor. Analistlerin büyük bölümü hem iç hem de dış talebin 2026 boyunca zayıf kalmasını beklerken, ekonomik koşulların iyileşmesi halinde 2027 yılında kademeli bir toparlanma yaşanabileceğini öngörüyor.
Yorumlar
Henüz yorum yapılmadı