Tam tersine, bu artış zayıf bir piyasa ortamında gerçekleşti ve büyük ölçüde temel ekonomik büyümeden ziyade dışsal faktörlerden kaynaklandı. Demir cevheri, peletler ve özellikle Avustralya kömürü fiyatlarındaki yükselişler, arzı etkileyen olumsuz hava koşulları, Çin’deki mevsimsel talep artışları ve tatil öncesi alımlar gibi geçici aksaklıklara yanıt olarak ortaya çıktı. Bu eğilim, gerçek bir piyasa dönüşünden ziyade kısa vadeli bir harekettir.
Üretici kârlılıkları baskı altında. Sıcak haddelenmiş sac fiyatları ile hammadde maliyetleri arasındaki fark, kârlılığın önemli bir göstergesi olarak, Ocak ayında %5 düşerek 133 $/t’ye geriledi ve 2025 ortalamasına göre %25 azaldı. Fiyatlar yükselmesine rağmen üreticiler daha az kazanmaktadır. Bu durum özellikle Rusya’da belirgindir; burada yerli ürünler küresel fiyatlara göre önemli indirimlerle işlem görüyor. Ocak ayında Karadeniz limanlarında sıcak haddelenmiş sacın ortalama fiyatı 446 $/t FOB olurken, bazı Asya piyasalarının neredeyse 100 $ altında kaldı. Aynı zamanda, ülke içi hammadde maliyetleri dolar bazında yaklaşık %4 artış gösterdi; bu artış, büyük ölçüde yerel fiyat yükselişleri ve rubledeki geçici değerlenmeden kaynaklandı.
Hammadde fiyat artışlarının başlıca tetikleyicisi, yüksek fırın üretimini etkileyen tedarik aksaklıklarından dolayı Avustralya kömüründeki %9–10’luk artış oldu. Çin’in tatil öncesi hammadde alımları da kısa vadeli baskıyı artırdı. Slab ve yarı mamul üreticileri, artan maliyetlerle karşılaşınca fiyatlarını alıcılara yansıtacak şekilde ayarlamaya başladı; bu, stratejik bir piyasa değişiminden ziyade hayatta kalma taktiğini yansıtıyor.
Mevcut zayıflığa rağmen, Rusya piyasası gelecekteki büyüme için potansiyel taşıyor. Küresel fiyatlara kıyasla sağlanan önemli indirim, küçük bir piyasa hareketinin bile iç fiyatlarda hızlı artışa yol açabileceği bir “gerilme etkisi” yaratıyor. Ruble zayıflarsa, ithalat ikamesi, döviz etkileri ve artan üretim maliyetleri fiyat yükselişini daha da artırabilir.
İşlenmiş çelik fiyatları ise büyük ölçüde sınırlı. Ocak ayında artışlar ürün segmentine bağlı olarak %1–6 arasında değişti. İlk tepki veren ürünler, maliyete duyarlı inşaat demiri, kirişler ve ihracat kütükleri gibi segmentler oldu; bu ürünler diğer kategoriler için fiyat referansı oluşturuyor. Genel olarak, kısa vadede geniş kapsamlı bir fiyat artışı beklenmiyor. Mevcut artışlar geçici ve maliyet kaynaklı; sistematik yatırım toparlanması, düşük faiz oranları ve büyük projelerin devreye girmesi olmadan, çelik fiyatları gerçek talep yerine maliyet baskılarına göre hareket etmeye devam edecek.
Sonuç olarak, Rus çelik sektörü bir paradoksla karşı karşıya: Hammaddeler pahalanıyor, kâr marjları daralıyor ve iç tüketim sabit kalıyor. İndirimli fiyat ortamı bir manevra alanı sağlasa da, anlamlı fiyat artışları inşaat ve makine mühendisliği sektörlerinde gözle görülür toparlanma işaretlerine bağlı olacak. Şimdilik piyasa temkinli ve bekle-gör modunda kalmaya devam ediyor.
Yorumlar
Henüz yorum yapılmadı