Çılgın metal fiyatları madencilerin yatırım harcamalarını artırıyor

Küresel ısınmayı endüstri öncesi seviyelerin üzerinde 2 santigrat derecenin altında sınırlamak, elektrikli araç pillerinde, elektrik şebekelerinde ve rüzgar türbinlerinde kullanılan metallerin arzında epik bir artışa neden olacak. Analist Wood Mackenzie'ye göre, madencilerin yalnızca bakır için, yaklaşık iki akım seviyesinin etrafında 23 milyon ton ekstra kapasite eklemesi gerekiyor. Gerekli yatırımın ton başına 22.900 dolar veya 526 milyar dolar olduğunu düşünüyor. Nikel, alüminyum, kobalt ve lityum atın ve madencilerin mevcut harcama planları ile önümüzdeki 15 yıl boyunca enerji geçişinin gerektirdiği arasındaki boşluk neredeyse 2 trilyon dolar.

BHP patronu Mike Henry ve Rio İcra Kurulu Başkanı Jakob Stausholm daha fazla yatırım yapabilir. JPMorgan, Avrupalı madencilerin bu yılki kazançlarının 2011'in şişirilmiş seviyelerini rahatça aşacağını tahmin ediyor. BHP'nin minimum net borcu var ve Rio net nakit üzerinde duruyor. Ve gerekli taze arz miktarı, yeni madenler açıldığında bile fiyatların yüksek kalabileceği anlamına geliyor.

Ancak hissedarlar - ve dolayısıyla yöneticiler - temkinli. 2011'den sonra emtia balonu patladığında milyarlarca dolar kaybettikten sonra, Rio ve diğerleri yatırımcıları büyük temettülerle yatıştırdı. Yeşil geçişi hedeflemek bunları tehlikeye atabilir, çünkü hala pek çok tuzak vardır. Teknolojik gelişmeler, halihazırda düşünülen bazı emtiaları gereksiz hale getirebilir ve madencilerin Demokratik Kongo Cumhuriyeti gibi yüksek riskli yargı alanlarına girmeleri gerekebilir.

Yine de hem hissedarların hem de yöneticilerin yeşil geçişi benimsemeleri için daha temel bir neden var. BHP ve Rio’nun FAVÖK'ünün çoğu çeliğin temel bileşeni olan demir cevherinden geliyor. Bunun daha uzun vadeli bir rolü olsa da, çelik üretimini dekarbonize etme hamleleri daha düşük talep anlamına gelebilir. Mevcut yüksek fiyatlar daha çok salgından kaynaklanan kısa vadeli toparlanma ile ilgili. Perşembe günü demir cevheri fiyatlarında % 10'luk bir düşüşün ima ettiği gibi, merkez bankaları ve hükümetler enflasyon konusunda çıldırmaya başlarsa durabilir. Böyle bakıldığında, daha çevreci metallere çeşitlilik böyle bir risk gibi görünmüyor.