Şirketin sonuçları, yüksek fırın bazlı üretimden elektrik ark ocağı (EAF) teknolojisine geçiş süreci ve daha olumsuz tarife ortamının etkisi altında şekillendi.
Şirketin konsolide gelirleri 2026 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda 517,1 milyon dolardan 296,9 milyon dolara geriledi. Aynı dönemde faaliyet zararı 153,5 milyon dolar olarak gerçekleşirken, net zarar 24,5 milyon dolardan 159,4 milyon dolara yükseldi. Düzeltilmiş EBITDA ise 28,7 milyon dolar zarar seviyesinde gerçekleşti ve (%9,7) marj kaydedildi. Buna karşın, önceki yılın aynı döneminde 46,7 milyon dolarlık düzeltilmiş EBITDA zararı bulunuyordu.
Şirketin sevkiyatları da dönüşüm sürecinin etkisiyle önemli ölçüde geriledi. 2025’in ilk çeyreğinde 469.731 ton olan sevkiyatlar, 2026’nın aynı döneminde %52,4 düşüşle 223.681 tona indi. Buna karşılık, ortalama net satış fiyatı ton başına 986 dolardan 1.193 dolara yükseldi. Çelik ürünlerinin ton başına maliyeti ise 1.137 dolardan 1.180 dolara geriledi.
Algoma’nın CEO’su Rajat Marwah, 2026’nın ilk çeyreğini şirket için bir dönüm noktası olarak nitelendirerek, 18 Ocak’ta yüksek fırının kalıcı olarak kapatılmasıyla 125 yıllık kömür bazlı üretimin sona erdiğini ve tamamen EAF tabanlı düşük karbonlu üretime geçildiğini belirtti. Marwah, geçiş sürecinin kısa vadede maliyet baskısı yarattığını ancak şirketin yönünün net olduğunu ve operasyonel iyileşmenin başladığını ifade etti.
Finans Direktörü Michael Moraca ise sonuçların geçiş döneminin etkilerini yansıttığını belirtti. Moraca, çeyrekte 90,2 milyon dolarlık kapasite kullanım maliyeti oluştuğunu, bu kalemin EAF devreye alındıkça kademeli olarak azalacağını ve yılın son çeyreğinde ortadan kalkmasının beklendiğini ifade etti. Şirket, çeyreği yaklaşık 553 milyon dolarlık toplam likidite ile kapattı.
Operasyonel tarafta şirket, EAF dönüşümünü tamamladı. 18 Ocak 2026 itibarıyla yüksek fırın ve kok tesisleri kalıcı olarak devre dışı bırakıldı. Böylece 2026’nın ilk çeyreği, tüm sıvı çelik üretiminin EAF tesislerinden sağlandığı ilk dönem oldu. Birinci EAF ünitesi tam kapasiteyle 24 saat çalışırken, ikinci ünitenin inşaatının tamamlanmak üzere olduğu ve 2026’nın üçüncü çeyreğinde devreye alınmasının planlandığı açıklandı.
Şirket, ticari stratejisini de yeniden şekillendirerek bobin üretimini azaltıp levha ürünlerine odaklandı. Bu kapsamda ilk çeyrekte 116.000 net ton ile rekor plaka satışı gerçekleştirildi. Kanada’nın tek bağımsız levha üreticisi olan Algoma, altyapı, inşaat ve savunma sektörlerinden gelen talep doğrultusunda bu segmentte büyüme öngörüyor.
EAF dönüşümü tamamlandığında şirketin yıllık ham çelik üretim kapasitesinin yaklaşık 3,7 milyon tona ulaşması ve karbon emisyonlarının önceki seviyelere göre yaklaşık %70 azalması bekleniyor.
Ticaret tarafında ise ABD’nin 232. madde kapsamında uyguladığı %50 oranındaki gümrük vergileri şirket üzerinde baskı yaratmaya devam etti. Doğrudan tarife maliyetleri 10,5 milyon dolardan 27,4 milyon dolara yükselirken, ABD’ye yapılan sevkiyatların toplam içindeki payı %28’e geriledi. Bu oran geçmişte %45-55 bandında bulunuyordu.
Şirket, bu ortamda Kanada pazarına yönelimi artırırken, levha ürünlerine odaklanarak fiyat avantajı yaratmayı hedefliyor. Kanada çelik piyasasında ise arz fazlası ve düşük fiyatlı ithalat baskısının sürdüğü belirtildi.
Stratejik gelişmeler kapsamında Algoma, Nisan 2026’da Roshel Inc. ile ortak girişim kurarak Roshel Algoma Defence şirketini oluşturdu. Bu yapı ile Kanada’da balistik çelik üretiminde tam entegre bir merkez kurulması hedefleniyor.
Öte yandan şirketin Hanwha Ocean Co. Ltd. ile imzaladığı mutabakat zaptı yürürlükte kalmaya devam ediyor. Toplam potansiyel değeri 250 milyon dolar olan anlaşma, yapısal çelik üretimi yatırımı ve Kanada Devriye Denizaltı Projesi kapsamında ürün tedarikini içeriyor.
Likidite tarafında, 31 Mart 2026 itibarıyla şirketin 65,3 milyon dolar nakit, 195,1 milyon dolar kullanılmamış kredi limiti ve 292,5 milyon dolar ek finansman imkânı bulunuyor. İlk çeyrekte 20,4 milyon dolar sermaye harcaması yapılırken, bu rakam geçen yılın aynı döneminde 127 milyon dolar seviyesindeydi.
Algoma, önümüzdeki çeyreklerde EAF üretiminin artmasıyla birlikte operasyonel ve finansal performansta kademeli iyileşme bekliyor.
Yorumlar
Henüz yorum yapılmadı